沪铝震荡中重心有下移空间维持逢高沽空思路

来源：国投安信期货 2023-07-12 09:24:11

【贵金属】

(相关资料图)

隔夜贵金属震荡。近期美国经济数据喜忧参半，7月加息确定性很高，但市场对美联储后续再加息一次持怀疑态度，与鲍威尔表态仍存分歧。在美国经济数据进一步走弱前，市场预期有修正空间，贵金属延续震荡调整。重点关注今晚美国CPI数据。

【铜】

隔夜沪铜低开后窄幅波动，市场交投一般。国内6月金融数据高于预期，显示稳增长态度仍持续，后续关注美国CPI对加息节奏的最新引导现货方面，上海现货基本平水，成交并不活跃，下游多以刚需采购为主，日内平水价格部分成交，持货商下调报价意愿不高。技术上看，沪铜短期处于整理，等待明朗。。

【铝】

隔夜沪铝小幅回落。云南产能恢复速度较快且存在满产可能，下游开工继续下降，库存拐点临近。仓单持仓比依然偏高令沪铝具备一定韧性，但基本面正在弱化，沪铝震荡中重心有下移空间，维持逢高沽空思路。

【锌】

LME锌库存继续回落575吨至7.29万吨，0-3贴水15美元，内外盘锌价延续盘整。矿端过剩延续，虽然7-8月常规检修增多，但进口窗口维持打开，供应端压力不减，消费明显好转之前，锌反弹动能依然不足。美7月加息25个基点概率偏高，市场对国内经济触底回升仍有期待。宏观多空并存之下，沪锌单边指向性不强，维持低位震荡判断。

【铅】

伦铅库存再增1450吨至万4.58万吨，0-3升水4.75美元。沪铅延续高位震荡，隔夜回踩20日均线。现货大贴水，期现回归需求下，期货回调压力依然较大。下游刚需采购，观望情绪依然浓厚。矿端偏紧以及废电瓶供应不足，制约部分产能，不过，7月炼厂以检修后复产为主，产量朋友环比增长预期。基本面暂不支持铅价长期高位。不过也要注意到，3.27万吨库存相较于目前持仓仍偏低，暂不排除资金拉动后市可能。07合约交割过后，侧重观察仓量变化，静待逢高做空机会。

【镍及不锈钢】

隔夜沪镍低开后整理，市场交投清淡。外围美元回落，国内稳增长预期抬头，气氛偏暖。现货来看，金川升水11650元每吨，进口镍2500元，高镍生铁报价1046元每镍点，产业链过剩短期集中在镍生铁环节。不锈钢方面，贸易商多平盘报出，盘面偏弱，加上近期市场交投表现不佳，市场主要以稳价观望为主。技术上看，沪镍短期处于低位整理，等待明朗。

【锡】

隔夜锡价走低，伦锡0-3月升水降到400美元以下，库存超过4250吨，海外库存仍在显性化。市场提前交易的供应减量将兑现在7、8月间，且叠加缅矿题材，整个三季度供应减量的不确定风险较大。不过，建议关注交投节奏，6月锡市已转供需双弱，但国内社库延续高位，沪锡越接近年初高点越可能受到高库存压制。短线锡价调整，下方关注22-22.4万元/吨。

【工业硅】

工业硅期货震荡收涨。现货方面，SMM华东553#价格持平，临近交割月，421#硅在交割固定升水优势下，期现商采购活跃，仓单注册较为积极，华东421#均价上调150元/吨，云南主产地部分交割库满仓。但从近期社库库存流向来看，货物主要在各交割库内转移，下游实际消化较少，同时近期有机硅需求未现好转，DMC价格不断下行，基本面支撑较弱，421#硅挺价较难延续，盘面走势预计仍维持低位震荡。

（文章来源：国投安信期货）

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